Venter rentekutt hos naboen: –⁠ Vi har andre problemer enn Sverige

Sverige, som har en styringsrente på 4 prosent, venter rentekutt i mai.

Fredag kommer rentebeslutningen fra Norges bank, hvor det ikke er ventet noen endring i styringsrenten på 4,5 prosent.

Men hvorfor er det slik at svenskene kan få enda billigere lån enn oss nordmenn? Kort fortalt: Det går langt bedre med norsk økonomi enn den svenske.

– Svensk økonomi kan trenge lavere rente, mens den norske ikke gjør det. Pris- og lønnsveksten er lavere i Sverige enn i Norge. I Sverige er det klar nedgang i økonomien, mens det i Norge fortsatt er vekst, sier sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i Sparebank1 til VG.

Svenske Nordea tror at RiksbankenSveriges sentralbank setter ned renten med 0,25 prosent i mai og at den svenske renten fortsetter å falle.

Sjeføkonom Annika Winsth peker på tre grunner til at Riksbanken vil sette ned renten:

• Sveriges BNPBruttonasjonalproduktet (BNP) er lik summen av alle varer og tjenester som produseres i et land i løpet av et år, minus de varene og tjenestene som blir brukt under denne produksjonen. er dårligere enn ventet
• Arbeidsledigheten er høyere enn ventet
• Inflasjonen er betydelig svakere enn ventet

– I Norge har ledigheten nesten ikke steget, i alle fall ikke NAV-ledigheten. Boligprisene har falt med rundt ti prosent i Sverige. I Norge var prisene på rekordnivå i mars, forklarer Andreassen.

– Boligbyggingen har falt mer i Sverige enn i Norge. I Sverige er det ingen vekst i husholdningenes gjeld, og husholdningene sparer langt mer enn i Norge og mer enn normalt. I Norge sparer vi mindre enn normalt.

To andre viktige ting som skiller oss fra «söta bror» er oljen og den høye inflasjonen.

Professor Ola Honningdal Grytten ved NHHNorges Handelshøyskole forklarer at normalen har vært at høye oljepriser har tjent Norge godt, men:

– Siden Russland invaderte Ukraina har oljeprisene i veldig liten grad bidratt til en styrket krone. Det må vi trolig ta igjen med høyere renter i forhold til de landene vi handler med, sier Grytten.

– Når kronen faller blir alt vi importerer dyrere, fordi vi betaler i utenlandsk valuta. Når de utenlandske valutaene stiger i forhold til den norske, øker inflasjonen.

Grytten forklarer at inflasjonen tas ned ved å sette opp renten, noe som gir innbyggerne dårligere råd og mindre etterspørsel. Samtidig kan kronen styrke seg, noe som motvirker inflasjonen.

– Vi har andre problemer enn Sverige. Norge har ikke svak økonomi, men et problem med at kronen svekkes, sier Grytten.

Norges Bank har varslet at det etter alle solemerket ikke blir rentekutt før til høsten. Sjeføkonom Andreassen peker på flere grunner som støtter dette:

• Vekst i fastlandsøkonomienDen økonomiske aktivitet som foregår i Norge, når man ser bort fra olje- og gassutvinningen og -eksporten, samt utenriks skipsfart.
• Lavere arbeidsledighet
• Økte boligpriser
• Utgiftene i statsbudsjettet vil trolig øke raskere enn antatt
• Oljeprisen har steget
• Kronekursens fall

– I tillegg er troen på rentekutt i utlandet betydelig redusert. Skulle banken følge sine renteregnskap slavisk, skulle renten ha blitt hevet denne uken. Jeg tror heller banken vil melde at den ser for seg å holde renten på dagens nivå lengre enn «en god stund», som den formulerte det i mars, sier Andreassen.

Onsdag besluttet den amerikanske sentralbanken å holde renten uendret. Både Grytten og Andreassen er samstemte i at hva denne og andre utenlandske banker velger å gjøre, påvirker den norske renten.

– Med den svake kronekursen er det nok ekstra vanskelig å kutte renten om andre lands sentralbanker ikke gjøre det. Den svake kronen fører imidlertid til at det ikke vil være noe problem for Norges Bank å holde styringsrenten uendret, selv om andre sentralbanker skulle kutte sine renter, sier Andreassen.

Men over til det viktigste, vil lavere svensk rente føre til billigere svenskehandel?

– Jeg tviler på at det blir store utslag, men om noe blir det en litt svakere svensk krone, avslutter Andreassen.